BITX、ETHU 每日 2 倍目标与复利：长期收益为何不同
了解 BITX、ETHU 的每日 2 倍目标，用两天的数字理解每日重置、复利、亏损恢复与期货结构。
在哪里比较比特币、以太坊反向 ETF 价格？
BITI、SBIT、BTCZ 以每日反向比特币敞口为目标，SETH、ETHD 以每日反向以太坊敞口为目标。请比较参考估算价、每日倍数和上次常规交易收盘价。各产品跟踪其规定的基准，持有期收益并非代币收益的固定负倍数，估算价也不是实际成交价。
倍数描述的是每日目标
每日2倍产品以指定每日测量区间内基准收益的两倍为目标。该基准、加密货币本身与ETF市场价格不一定相同。名称中的2倍并不承诺整个周末或整个月的累计收益恰好翻倍。解读倍数前，请在产品说明书中确认跟踪基准和重置周期。
100 → 110 → 99与100 → 120 → 96
下面忽略费用。基准第一天上涨10%、第二天下跌10%，数值为100 → 110 → 99。若产品每天精确实现两倍收益，则先涨20%、再跌20%，即100 → 120 → 96。两天累计分别为−1%与−4%，因为第二天的百分比作用于已经变化的金额，而不是最初的100。
恢复亏损需要不同的涨幅
从96回到100需要约4.17%的上涨，从99回到100则需约1.01%。亏损比例与恢复比例并非以相同金额为基数。但这也不表示杠杆产品一定随时间下跌。持续单向走势与反复震荡，即使起点相同，也可能产生不同的复利结果。
期货还会引入其他差异
期货型产品不同于直接持有加密货币的产品。替换临近到期的合约、期货与现货价格差，以及费用等可能影响收益。这些影响不一定每次都有相同方向或幅度。因此，除了每日杠杆目标，ETF还有其他变化来源，单看当前加密货币价格无法解释全部走势。
看估算价格时一起确认什么
确认每日倍数、正向或反向敞口，以及基准收盘日期。长周末不代表实际ETF在每个自然日都进行了重置。分配与拆分也会影响价格比较。CoinETF估算是观察价格的辅助信息，不能替代产品说明书，也不能替代券商订单页面上的可交易价格。